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来临的FOMC利率决议决定美元命运

九月 16, 2020

FOMC meeting

美联储周三的货币政策决议是本周头号风险事件,但许多投资者都在猜测这将对美元产生多大影响。由于预期结果较为温和,美元兑所有主要货币汇率于周一走低,今天价格走势则喜忧参半。美元兑日元继续下滑,但兑欧元走强。英镑、加元、澳元和新西兰元等其他货币兑美元汇率上涨,不过也从早前的高点回落,这意味着在纽约时段,除了美元兑日元之外,美元吸引了市场买盘。

股市已经连续第三天上涨,但这并不是因为交易者规避市场风险。美国公债收益率(殖利率)微幅上涨支撑了这一趋势,但主要原因之一是纽约州制造业指数大幅上扬。经济学家原本预计该指数将从3.7升至6.9,但最终升至17。纽约州偏低的新冠疫情感染率及持续重启经济,令制造业以2018年以来第二快的速度复苏,即使自7月起疫情一度令确诊数字急升,不过又未导致更严格的封关措施,或暗示美国经济仍有复苏空间。

预计美联储将维持现有的货币政策,会议主要焦点将会是经济预测和利率点阵图。我们知道,联邦公开市场委员会(FOMC)将对货币政策声明中的措辞将进行调整,以反映美联储的新通胀策略。今年8月,央行主席鲍威尔宣布了一个新框架,允许通胀超越美联储目标,以实现长期价格稳定。在将近十年的时间内,美国的通胀率都未达到美联储2%的目标。他们的经济预测和利率点阵图可以反映这些变化,即降低对通胀增长的预期,并推迟收紧货币政策的时间表。不过,美联储可能会上调其增长前景,这或足以推动美元走高,因为利率决议发布之前,投资者已为美联储的鸽派立场做好准备。
自上一次7月底的政策会议以来,消费者支出疲软,信心下降,就业增长放缓。不过,住房市场出现了改善,而且ISM的调查显示,制造业活动加速,而服务业则企稳。事实上,当鲍威尔宣布他们新的通货膨胀策略时,美元并没有因此而贬值,反而飙升。鲍威尔当时的评论也充满了乐观色彩,他说除了受疫情影响严重的地区以外,经济仍然很健康。因此,如果美元在FOMC货币政策出炉之后走强,这也将是预料之内,但美元不会顺利上涨。点阵图料将打压加息预期,这最初可能会令美元走低,然后再收复失地。美国零售销售报告将在货币政策公布之前发布,或为利率决议铺垫市场预期。

今天表现最强的货币是新西兰元、日元和澳元。新西兰元因为封锁措施放松而上涨、乳制品价格小幅上涨,而澳元在澳洲联储会议纪要和强劲的中国经济数据推动下走高。英国和加拿大的CPI报告定于周三发布。根据PMI数据,英国的通胀压力增加,而加拿大的物价则走软。鉴于英国央行将发布利率决议,英国数据对英镑的影响可能大于加拿大数据对加元的影响。