差價合約(CFD)是高度複雜的交易工具,由於使用槓桿,CFD交易存在快速虧損的高風險。百分之72.78%的散戶與該經紀商進行CFD交易都遭受虧損。您應該考慮自己是否了解差價合約的使用原理,以及是否能承受高風險的能力後,再考慮進行CFD交易。

技術分析

十字星構造

什麽是十字星?

  • 當蠟燭的開合相同或非常接近相同時,便會形成十字星。
  • 考慮中性構造,從而表明買方和賣方之間的不確定性——看漲或看跌偏好取決于之前的價格波動或趨勢。
  • 頂部影線與底部影線的長度(燭芯和燭尾)可能會有不同,從而出現十字或逆十字。

十字星爲何重要?

  • 完整的十字星有助于確定或否定已經出現潛在的有效高低位。
  • 充當顯示短期價格波動/可能正處于趨勢逆轉的先行指標。
  • 十字星也可能有助于證實或加強其他逆轉指標,特別是在支撐點或抗升點發現十字星,且在長期趨勢或寬幅蠟燭之後。
  • 長腿十字星:買賣雙方表現出明顯的不確定性。
  • 墓碑十字星:買家最初推高價格,但在交易結束時,賣家占上風,把價格推至時段低位。
  • 蜻蜓十字星:賣家最初拉低價格,但在交易結束時,買家占上風,把價格推向時段高位。
  • 不完整的十字星表示趨勢會持續

每日歐元/美元彙價

4小時美元/瑞士法郎彙價

以下示例說明了當4小時十字星分解爲5分鍾時段的形態(注意:更直觀地顯示從該4小時美元/瑞士法郎蠟燭圖到如下5分鍾分解的擴大,並做一個滾動動畫(從左到右),展示燭圖是如何形成的)。

如何使用十字星進行交易?

十字星是一種中立指標,它僅代表買家(看漲市場)和賣家(看跌市場)之間永無止境的交易的“紐帶”。如同任何單一指標一樣,十字星本身對于做出合理高概率的交易決策而言的作用寥寥。因爲即使十字星顯示價格波動逆轉開始出現,但它無法表明逆轉的幅度和持久度。

高概率交易都是通過所接受的交易信號來確定的,這些交易信號有助于鑒定進入和退出交易的時機:(1)趨勢(2)支撐位和阻力位。然而在沒有事先確定這上述兩個因素的情況下,十字星與抛硬幣決定的概率並無分別。

但是,當十字星與其它形式的分析結合使用時,十字星可以幫助確定或否定有效的高位/低位,從而幫助交易者確定短期趨勢是否可能逆轉或繼續。換言之,單一的十字星只是幫助交易者確定進入或退出市場概率的一個小指標。

以下是通過將十字星與其它基本技術指標結合使用做出高概率的交易決策的示例。首先需要確定支撐位和阻力位及趨勢,即接近阻力位時賣出,接近支撐位時買入。趨勢則有助交易者判斷何時進入和退出交易(賣盤時短線入市,或買盤時長線入市)。

確定支撐位和阻力位最基本的方法建立在既定的高位和低位之上。

比用趨勢逆轉來確定支撐位和阻力位的另一種有效的方法是基于之前建立的有效高位(峰值)和低位(谷值)。這些峰值和谷值幫助交易者識別價格波動或趨勢的起點和終點。

有了這些有效的高位和低位,便可以使用斐波納契回撤的技術分析形式來確定支撐位和阻力位。這些斐波納契回撤點代表了先前建立的價格波動或趨勢的百分比修正。最常見的斐波納契回撤點是前一個價格波動或趨勢的38.2%、50%、61.8%和78.6%。

在上述示例中,看到已形成的十字星(C點)也出現在基于前一個下降趨勢的抗升點的78.6%斐波納契回撤點處。換言之,從低位一直到形成的十字星(B到C)的波動約爲前一個下降趨勢(A到B)的78.6%。在這種情況下,交易者可能會將此十字星確認爲對斐波納契阻力位,轉而預測逆轉或下跌即將出現。如果未形成十字星(新的高位出現在十字星的高位以上),那麽這將否定逆轉,並表示將會出現潛在的趨勢持續。

基于此基本思路,交易者可能決定空頭(賣出)進入市場,在十字星高位和阻力位的斐波納契水平之上設置止損。由于止損指令旨在平倉賣出挂單,所以設置止損買入指令。

重點是價格趨勢圖上看到的高位、低位、開盤價和收盤價反映了特定市場的買入價,即交易者可能賣出的價格。在設置買盤時,考慮到特定市場的價差是非常重要的,因爲買(詢)價總是略高于賣(出)價。在此示例中,假設此次交易時美元/瑞郎的價差是4點。

爲了平倉或者賣出挂單,交易者必須設置買單以控制交易者願意承受的虧損,通過限價單止贏(如有多個盈利目標,則爲多個限價單)。每個止損或限價委托的規模均基于挂單的規模,或者基于交易者敞口頭寸。雖然交易者有多個盈利目標並不罕見,但一般而言,最好有一個與總敞口頭寸相匹配的止損指令,從而使交易者完全脫離該頭寸。

如此,在這一點上,只有一半的交易結束。 那麽,利潤目標呢?如同何時進入市場和停止交易一樣,限價指令也應該基于支撐位或阻力位。這爲交易者提供了退出市場的邏輯點。在此示例中,將使用相同的斐波納契分析,基于形成的十字星之前的漲勢(波動或趨勢)來計算支撐點的潛在水平,在此水平處,預測的反轉可能會停止並改變方向。支撐位或阻力位是一個“區域”,在此區域中,價格可能會略有下跌,或者只是突破該水平,記住這一點很重要。換而言之,交易者可能希望在斐波納契水平之上或之下設置一個“緩衝區域”。因爲在此示例中,預計市場將會下行,所以可能希望在斐波納契水平之上設定利潤目標,以防市場沒有達到在圖表上所看到的實際線。(當設置止損時,交易者通常會允許超出支撐位或阻力位的緩衝,允許市場有一定的空間可以突破該水平)。

不論交易者多麽有經驗,沒有人知道市場的下一步表現或該市場會持續多久。這就是某些交易者可能會選擇設置多個利潤目標的原因。一個古老的交易箴言如是說:“盡快止損,讓利潤增長。”雖然這是一個很好的建議,但是這個建議經常受到新老交易者誤解。交易者必須“讓利潤增長”到邏輯上的盈利目標,這通常反映支撐位和阻力位。爲此,趨勢分析在幫助確定哪些盈利目標或特定交易需要的盈利目標的數量方面發揮重要作用。

大多數交易者的錯誤是不想“太早退出”,結果貪婪往往會占上風。通常會導致利潤蝕空,而且在很多情況下贏利交易變成虧損交易。多個盈利目標往往會導致更爲複雜的退出策略,在這些策略中,止損管理變得至關重要。成功交易的關鍵環節之一是風險和回報率,該環節有助于確定交易的質量和可能性。 在我看來,風險和回報率無疑是高質量交易的單個最重要因素。

那麽,讓我們保持簡單原則,並使用相同的美元/瑞士法郎示例說明此交易設置。假設最保守的利潤目標(剛好高于38.2%斐波納契回撤點,加上4點點差)。

在進場前就決定出場位置,我們就能遵循風險/資金管理這兩個在交易上非常重要的因素。根據我們進入市場的確切位置,我們可以確定1)風險與回報率,以及2)交易的風險量。在很多情況下,風險與回報率將成爲基于交易者勝率的決定性因素。風險本身將有助于確定適當的交易規模。假設正好在十字星形成之後進入此空頭交易,將止損委托設置在比形成的十字星的高位高1點的位置,加上4點價差,將限價委托設置爲比第一個利潤目標高5點,或T1(恰好高于B到C的38.2%回撤水平,加上4點價差)。

出售美元/瑞郎

做空: 1.0452   訂單: 1.0417    限價: 1.0342

風險總額 : 35 點 (做空與訂單之間的差異)

報酬總額: 75 點 (訂單與目標利潤之間的差異)

風險對報酬比例: 1: 2.14 (報酬總額除於風險總額)

假設風險與回報率可以接受,那麽可以根據每筆交易的風險百分比確定合適的交易規模。作爲一般的經驗法則,大多數交易者不會冒險超過總交易資本的1~3%(賬戶余額爲1~3%)。

風險總額: 35 點

點值: $9.60 美元 (此特定匯率時的約略點值)

賬戶餘額: $10,000 美元

每筆交易最高風險: 2% 或 $200 美元

在這種情況下,交易者有兩個選擇……。

  • 自35點風險x 9.60美元/點= 336美元交易總風險時,繼續交易(超過預先設定的每筆交易最高風險200美元)
  • 調整每筆交易規模以適應每筆交易分配的最高風險。這將需要迷你手……。5個迷你手(每點4.80美元)×35點風險= 168.00美元交易風險(在每筆交易的預定最高風險範圍內)

4小時美元/瑞郎彙價

此交易示例贏得了總計360美元。顯然,這僅僅是一個示例,並不表示或構成獨立的交易策略或方法。但是,該示例的真正意義在于,有利可圖的交易和複雜的指標或系統無關。首要是良好的風險和資金管理。如果一個交易者只進行能夠提供最大風險回報率的交易,那麽很容易看出有利可圖的交易不僅僅是做出正確的決定,而是關于自律和控制情緒的能力。

上述示例以外的其它感想

此示例顯示了正好超過1:2的風險與回報率的機會。如果此比例是交易者進行交易的最低標准之一,那麽甚至就概率而言,此交易者只需要保持33%的勝率就可以持平。即使虧損或“發生錯誤”,比獲勝或“正確交易”更頻繁,交易者仍可以獲利。理解這一點本身會讓你超過或者比大多數交易者有優勢。

在這些預定的邏輯利潤目標下,市場可能會轉向這些目標,或者在許多情況下超越目標。交易者不會提前知道這些信息。在交易者爲了獲利而關閉交易之後市場繼續向有利可圖的方向發展的情況下,貪婪開始蒙蔽交易者,使其枉顧真相。當交易結束後市場繼續向有利可圖的方向發展時,大多數交易者將不再關注此交易,而是會認爲自己已在交易上賺了錢,還有大多數交易者忘記了他們已經獲得的收益,並開始覺得自己退出得太早了。這會導致情緒化,而情緒化會導致非理性不合邏輯的決定,特別是在權衡金錢時。如此一來,受情緒影響的交易決策將導致交易失衡。

因此,交易者能做的就是決定邏輯點,理解爲什麽這些價位是合乎邏輯的,並停止回顧過去。幾乎所有交易者最糟糕和最具破壞性的習慣之一,就是在交易完成後回頭看看發生了什麽事情。

如同任何單一指標一樣,十字星本身對于做出合理高概率的交易決策而言的作用不大,原因如下:

  1. 十字星可能有助于確定有效的高位/低位以及隨之而來的市場逆轉的可能性(即,市場進入的高概率),但是它無法預先確定基于該進場點的出場點。所以這個問題往往不是“進場點在那裏?”,但同樣重要的是“出場點在那裏?”一個高概率的交易是由若幹重要因素的組合定義的,其中兩個單獨的,但是必不可少的因素是:
    1. 風險與回報率
    2. 勝率
      憑借80%的勝率與1:4的風險回報率相結合,交易者的整個賬戶余額將長時間保  持“盈虧平衡”。而只有33%勝率的交易者如果想要獲得 “盈虧平衡”,需同時保持2:1的風險回報率。
  1. 就技術分析而言,高概率的入場點和出場點歸結爲兩個因素:
    1. 確定支撐點和阻力點
    2. 識別市場趨勢。
      有數百甚至數千種方法來識別這兩個因素,並且原則在于跨越指標和/或時間段尋求確認,以幫助確定信號的強度。

在很多情況下,風險與回報率將成爲基于交易者勝率的首要決定性因素。然而,由于以下兩個原因之一,大多數交易者並不知道真正的勝率:

  1. 交易不夠,不能確定平均勝率
    1. 數學規律中的大數定律起到作用。此規律基本上規定,某個特定事件出現次數越多,你越接近事件再發生的真正概率。交易都是關于概率的,而不是確定性。所以理解和應用此規律非常重要。想想抛10次硬幣,有頭像的一面出現8次。我們都知道抛硬幣的幾率是50/50。所以心智正常的人不會認爲再抛10次硬幣,仍有80%的機會出現有頭像的一面。所以處理概率時的,大數定律本質上是這樣的:抛出次數越多,就越接近我們所知存在的50/50的平均值。即使抛出100次,可能仍然看不到這種幾率,因爲在這100次抛硬幣的某次,可能會看到10次連續出現頭像或10次連續出現背面。平均律起到作用。因爲我們知道幾率是50/50,這表明如果我們看到連續10個頭像,那可能會看到連續10個背面,以平均50/50的概率。有趣的是……。比方說,有人看到抛出連續20次頭像。你認爲有多少人願意下注,下一個抛出的是背面。他們可能會問自己:“……哇,連續20次出現頭像,這怎麽可能!下一個一定是背面!”
  1. 缺乏一致性
    1. 大多數交易者在每次交易時都不會遵循相同的規則。他們會進行幾筆交易,然後“嘗試”別的東西。他們也會進行數筆交易,損失大部分甚至所有資金才放棄交易,或者再存入一點點資金,一遍又一遍地犯同樣的錯誤。
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